在白云山正式“出手”之前，已有部分医药国资企业率先启动改革。作为中央混合所有制试点单位之一的中国医药集团，其一举一动均受业界关注。还有通过定增绑定股东与管理层利益的精华制药，将壳资源+经营资产整体出售给鱼跃医疗的华润万东等。1月14日公告称正在筹划非公开发行股票事项的中国医药，也引发市场对医药央企改革的无限想象。　　

企业内部人士力挺

　　国企改革背景下，通过非公开发行实现员工持股乃白云山的“醉翁之意”。此次发行对象为控股股东广药集团、添富-定增盛世专户66号资产管理计划、广州国资发展控股、广州国寿城市发展产业投资企业(有限合伙)、上海云锋新创投资管理有限公司拟设立的专项投资主体等5家特定对象。

　　其中，添富-定增盛世专户66号资产管理计划的委托人为白云山2015年度员工持股计划，由包括公司部分董事、监事、高级管理人员在内的，在公司及下属企业、关联企业工作的员工认购。1月13日，白云山管理层在新闻发布会上表示，通过再融资安排，落实员工持股计划，建立合理的激励约束机制，有助于提高公司凝聚力和竞争力，实现员工与企业的共同成长。

　　据披露，参加此次员工持股计划的员工为4883人，总金额不超过5.05亿元。管理层出资拟占该持股计划总规模的8.68%。与其他发行对象条件相同，认购股份锁定期为36个月。

1.2%惹想象

　　公开数据显示，白云山的股权结构将变更为发行后的广州医药集团(41.67%)、广东国发(7.07%)、广州基金(5.98%)、员工持股计划(1.21%)、云锋基金(1.2%)、A股股东(27.87%)、H股股东(15%)。

　　尽管持股比例不高，但云锋基金作为广州国资系统外唯一的战略投资者参与白云山百亿再融资，加上马云乃云锋基金创始人，均赋予外界丰富的想象空间。云锋基金董事总经理朱艺恺向本报记者表示，广药白云山有关产业板块发展前景看好是合作的重要原因，也看好广药老字号品牌的潜力。此次投资5亿元，被业内解读为“为发挥各方优质资源，在医药电商、医疗健康服务和大健康产业等领域战略合作奠定基础”。

　　在新闻发布会现场，广药白云山与阿里健康签订了战略合作意向。虽然未透露具体合作项目，但阿里健康CEO王亚卿表示，现在医药电商在整个医药零售领域的占比还很小，“阿里健康期望利用互联网思维及互联网技术，与传统行业携手，结合广药深厚的资源，共同做大蛋糕。”

　　广药集团董事长李楚源也表示，云锋基金一直关注互联网、医疗健康、消费品等领域，与白云山业务板块非常契合。“达成战略合作意向，将在新医改和移动互联的大背景下共同探索双方的跨界合作，也为广药白云山向互联网转型提供新的思路和商业模式。”

　　在此消息加码下，白云山1月13日A股收于29.82元/股，涨幅10%;港股收于27.85港元/股，涨幅18.76%。